摩根大通：加密货币市场“去风险化”趋势进入尾声

摩根大通近期发布研究报告，研判加密货币市场此前持续的“去风险化”流动已步入收尾阶段。与去年12月比特币和以太坊ETF出现明显资金外流不同，2026年1月以来，多项关键指标显示市场正逐步复苏。

资金流向触底反弹，流动性压力缓解

由摩根大通董事尼古劳斯·帕尼吉佐格鲁领衔的团队指出：“比特币与以太坊现货ETF的资金流入已停止下滑，呈现企稳迹象。”团队结合永续期货持仓变化、芝加哥商品交易所比特币期货未平仓合约等数据进一步分析认为，当前投资者的抛售意愿显著减弱，市场抛压趋于缓和。

报告强调，尽管2025年第四季度个人与机构投资者均曾同步缩减持仓，但这一阶段性避险行为现已结束，反映出市场信心正在修复。

指数调整预期推动市场情绪回暖

值得注意的是，摩根大通分析指出，随着全球知名指数提供商MSCI明晟宣布将在2026年2月的指数调整中考虑纳入持有比特币及其他加密资产的上市公司，市场情绪获得有力支撑。该决策或将利好微策略等已在加密领域布局的企业。

报告同时澄清，本轮市场调整并非源于系统性流动性危机，而是由去年10月MSCI对微策略是否纳入指数的表态所引发的连锁避险反应，导致短期资金大规模撤离。

随着外部扰动因素消退，市场正回归基本面驱动逻辑。在当前环境下，选择安全可靠的交易平台成为投资者的重要考量。

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