那短暂的希望是否已成过去？加密货币市场迎来寒流。比特币本周一度突破93,000美元，现价回落至90,600美元，整体市值跌至3.06万亿美元，单日蒸发约350亿美元，跌幅达1.14%。在市值排名前100的币种中，超八成今日走弱，新年初期的上涨势头似乎已告终结。

宏观经济环境并不乐观，传统市场已显疲态。标普500指数结束了连续三年超过14%的增长，而人工智能驱动的涨势正面临回调风险。与此同时，黄金成为避险首选，金价逼近每盎司4500美元，较2025年已上涨逾60%，反映出投资者对地缘政治与可持续性担忧加剧。

市场重回熊市区间，3.2万亿美元是关键门槛

当前加密市场总市值维持在3万亿美元水平，唯有守住3.2万亿美元以上，才可能重新激发市场复苏讨论。然而，更令人关注的是机构资金动向——比特币现货ETF在2026年前两个交易日录得12亿美元流入，创10月以来最大单日净流入（6.97亿美元），但随后迅速转为流出：第三日流出2.43亿美元，昨日更是高达4.76亿美元。

比特币ETF资金流动。图片来源：Farside

这一剧烈波动揭示出机构资金的脆弱性。短期内资金流入后迅速流出，表明市场信心尚未稳固，交易行为仍受宏观情绪主导。

技术面承压，多空博弈进入胶着期

比特币当前报价90,673美元，日内下跌0.66%，但过去七日仍录得3%涨幅。此前突破死亡交叉区域曾带来一丝希望，但该形态依然存在——即50日均线向下穿越200日均线，通常预示进一步下行风险。

比特币 (BTC) 价格数据。图片来源：Tradingview

由于价格持续低于两条移动平均线，死亡交叉带来的缺口可能再度扩大，使得黄金交叉难以形成。目前价差极小，多空力量接近平衡，市场预计将以横盘整理为主，短期波动或将放缓。

平均趋向指数（ADX）为24.2，略低于确认强势趋势的25阈值，显示当前趋势强度不足。但其正在缓慢回升，暗示下跌动能或逐步增强。相对强弱指数（RSI）为52.4，处于中性区间，未发出超买或超卖信号，反映市场既无强烈追涨意愿，也未出现恐慌抛售。

关键支撑与阻力位：88,000至94,000美元成焦点

比特币在88,000至90,000美元区间获得支撑，近期多次在此区域出现买盘。若跌破该水平，下一道支撑位将指向80,000美元，伯恩斯坦分析师认为此为关键防线。上行方面，94,000至97,000美元构成主要阻力区，本周曾短暂触及但未能站稳。该价位已成为多头必须夺回的心理关口，只有有效突破，才能重启新高讨论。

尽管技术面偏空，但市场情绪并未全面悲观。在由Decrypt母公司Dastan开发的预测市场Myriad上，仅4.9%的交易员预测2026年将出现新的“加密寒冬”。多数人认为，虽然上半年或有回调，但下半年有望反弹。

Fundstrat创始人汤姆·李预测，2026年上半年或迎调整，但下半年将迎来强劲反弹，年底目标价可达115,000美元。这一观点打破“三年牛市后必有寒冬”的历史规律，凸显长期结构性利好——包括机构接受度提升、现货ETF持续流入以及美联储潜在降息带来的流动性宽松。

因此，当前市场虽受技术面压制，但长期逻辑仍在支撑看涨预期。多头需等待比特币重返94,000美元以上，并伴随ADX升至25以上以确认趋势确立。在此之前，震荡整理仍是主旋律。

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