来源：金融投资报
今年以来，港股强势上涨，涨幅领跑全球。截至3月7日，恒生指数年内累计涨幅达20.79%，恒生科技指数涨幅更是高达35.12%，均创近三年来新高。港股ETF不仅领涨市场，也成为布局港股行情的有效工具。截至3月7日，二级市场涨幅超30%的30余只ETF几乎全部为港股ETF，多只港股ETF获资金净流入。场外基金方面，今年以来，60余只主要投向港股的基金获得了30%以上的收益率。其中，有一半为包括ETF在内的指数基金。
在南下资金加速流入港股的同时，海外资金也在抢筹港股。多位受访者认为，港股表现强势与中国经济的韧性、中国资产重估等因素密不可分，且具有较好的持续性。
港股获海内外资金加持
今年以来，港股恒生指数和恒生科技指数涨势如虹，深受各路资金青睐，成交也持续保持活跃。
数据显示，截至3月7日，南下资金通过港股通渠道净流入港股的金额突破3000亿港元，达到3139亿港元，占到2014年港股通开通以来累计净买入金额的7.8%，显示了今年南下资金净流入力度显著加大。3月10日，南向资金净买入超240亿港元，创历史单日最高净买入纪录。其中沪股通买入超159.40亿港元，深股通买入超80.62亿港元。
海外资金也争相涌入港股市场。韩国证券存托结算院披露的最新数据显示，2月份，韩国投资者投资A股和港股的月度交易额达7.82亿美元，环比增长近200%。另据韩国最大证券公司的数据，2月17日至28日，韩国投资者净买入规模排名前10的海外股票中，中国股票占据6席，多为电动汽车、人工智能、芯片等科技行业的龙头企业。
在资金的加持下，港股活跃度明显提升。港交所行政总裁陈翊庭日前表示，港股今年以来日均成交额超2000亿港元。据介绍，2023年港股日均成交额大约为1000亿港元，2024年则为1320亿港元，进入2025年以来，已突破2000亿港元。今年2月，港股日成交金额有3次突破了4000亿港元，其中很大部分来自全球各地的投资者。
获资金青睐港股ETF领涨
ETF成为国内投资者布局港股行情的有效工具。
数据显示，已上市的非货币ETF中，今年以来截至3月7日，二级市场涨幅超30%的30余只ETF几乎全部为港股ETF，或至少50%基金资产投资于港股的产品。其中涨幅最高的是景顺长城港股科技50ETF，区间涨幅达到40.47%，该基金也获资金净流入24.65亿元，场内流通份额由年初的106亿份左右，增至3月7日的137亿份左右。该基金主要投资港股科技股，重仓股包括小米集团、腾讯控股、阿里巴巴、美团、比亚迪、中芯国际等。
国泰港股科技ETF、银华港股科技30ETF、海富通港股通科技ETF、华宝港股互联网ETF、富国港股通互联网ETF、工银瑞信港股通科技30ETF涨幅均在38%以上。
其中，富国港股通互联网ETF今年以来累计获得资金净流入99.44亿元，成为全市场非货币ETF中获得资金净流入最多的ETF。该基金资产规模也达到389亿元左右，是市场上规模最大的港股基金之一。截至3月7日，场内流通份额为429亿份，较年初增加约110亿份。
工银瑞信港股通科技30ETF今年以来也获得资金净流入45亿元，场内流通份额为110亿份，较年初增加了35亿份左右。广发港股创新药ETF今年以来获资金净流入38亿元，居市场前列，场内流通份额也达到155亿份，较年初增加了46亿份左右。
从场外基金净值的角度看，数据显示，今年以来截至3月7日，有60余只主要投向港股的基金获得了30%以上的收益率，其中，有一半为跟踪港股通相关指数的ETF。工银国证港股通科技ETF、银华恒生港股通中国科技ETF、景顺长城中证港股通科技ETF的净值涨幅均在38%以上。
港股上涨动力或将持续
尽管涨幅明显，但港股整体估值仍有较为明显的吸引力。数据显示，截至3月7日收盘，恒生指数PE为10.55倍，处于历史43%分位，也显著低于全球主要股指。恒生科技指数PE为25.08倍，处于历史32.08%分位。
接受金融投资报记者采访的多位基金业内人士认为，本轮港股行情的驱动力主要包括中国经济显现出强大的韧性，以及外资对中国资产的重估等。
广发上证科创板人工智能ETF基金经理曹世宇表示，外资对中国资产关注度的提升，原因可能主要有几个方面。“首先，中国企业在科技与先进制造领域取得的不断进步开始受到海外投资者的认可，例如，DeepSeek的成功、宇树科技的人形机器人等，均对本轮行情形成直接催化。其次，对中国未来的经济预期出现改善，也是外资看多中国资产的重要因素。”不管是科技进步，还是中国经济增长预期的改善，曹世宇认为都是可持续的利好因素。
长城港股通价值精选基金经理曲少杰认为：“当前港股估值合理偏低，国内经济好转预期增强，人工智能在国内的发展如火如荼，港股科技互联网企业代表中国科技发展水平的是人工智能领域的领军企业，未来会有明显的增长机会。”
从大类资产配置角度看，曹世宇认为和过去两年最大的不同是需要重视A股和港股的投资价值，也就是需要适度提升这两类资产在组合中的配置比例。投资结构上，以科技和先进制造为代表的成长类行业尤其值得关注。此外，估值分位数仍处于低位的消费、医药等行业同样存在估值修复的可能。
叶景
