财经1月9日讯 日前，六国化工公告表示，公司拟向包括控股股东铜化集团在内的不超35名特定投资者定增不超8亿元，用于投资建设28万吨/年电池级精制磷酸项目。
六国化工本次向特定对象发行股票数量将不超1.57亿股，铜化集团拟认购股份数量不超9653.23万股，且本次发行完成后持股比例不超过公司总股本的30%。
值得一提的是，六国化工于2022年年末也曾公告过定增事项，拟募资金额及用途与本次基本一致，经上交所两轮审核问询之后，因万华化学拟参与收购铜化集团，或致公司实控人变更终止。最终定增及实控人变更事项均未能成行。
本次为六国化工再次重启定增，但与2022年相比，锂电行业的景气度或已“今非昔比”。且整体来看，公司上市二十余年的时间里，融资规模远超分红规模，投资者长期回报不佳，盈利能力亦波动较大，或都将为公司此次募资蒙上阴影。
近两年锂电行业景气度骤变
电池级精制磷酸是生产磷酸铁锂前驱体磷酸铁的主要原料，能够为动力锂电池的正极材料磷酸铁锂提供基础原材料。一举扩产28万吨/年，六国化工进军锂电池行业之心昭昭。
然而，自2022年业绩巅峰之后，近两年锂电池行业景气度急转直下。无论是正极材料、负极材料、电解液，还是隔膜，相关上市公司的业绩均难言乐观，甚至极大幅亏损。数家拟上市公司彼时乘着行业景气的东风上市，次年即业绩大变脸，给二级市场投资者留下深刻印象。至今，相关上市公司业绩尚难言转向。
财经记者注意到，与上次相比，六国化工本次定增预案测算该项目投资税后财务内部收益率由21.15%降至19.80%，项目投资税后投资回收期由6.35年拉长至6.55年。换言之，公司对该项目的收益预期已出现一定程度的下降。
六国化工曾在上次定增期间披露的募集说明书中表示，2010年3月，公司已投资设立子公司鑫克化工开始生产精制磷酸产品，设计产能为5万吨/年85%精制磷酸。
六国化工称，电池级精制磷酸与现有精制磷酸业务在产品类型、核心工艺技术、基本生产工序、主要客户群体等方面均相同，“28万吨/年电池级精制磷酸项目”属于公司现有产品的产能规模扩大。
财经记者注意到，鑫克化工近两年业绩相对欠佳。六国化工2023年年报显示，鑫克化工报告期内营收由2022年的4.35亿元降至3.20亿元，净利润由0.88亿元降至0.14亿元。六国化工2024年半年报显示，鑫克化工报告期内营收由2023年同期的1.52亿元升至1.68亿元，净利润由0.10亿元降至-0.24亿元，已出现净亏损。
上市20年分红4亿募资净额16亿
同花顺iFinD数据显示，六国化工于2004年3月5日上市，除本次正在进行中的定增外，累计增发4次。其中成功2次，时间均在2011年之前；失败2次，时间均在2020年之后。
上市二十余年，六国化工累计派现4.27亿元，叠加IPO募资，累计募资净额15.94亿元，分红规模远不及融资规模。且公司分红多集中在2018年及之前，2019年之后近七年的时间均无分红记录。
在巨潮资讯网以“回购”作为标题关键字搜索，六国化工查无结果。在监管多次提及重视投资者回报的当下，在公司再次启动定增的此时，这样的数据记录或多少有些刺眼。
财经记者了解到，长期未能给予投资者回报的背后，是公司剧烈波动的盈利水平及持续为负的累计可供分配利润。
2018年至2023年及2024年前三季度，六国化工归母净利润分别约为-6.04亿元、-2.62亿元、1.68亿元、2.37亿元、1.91亿元、0.23亿元、0.38亿元。近年来公司盈利水平亦出现显著下滑。
2018年至2023年各年末，六国化工可供分配利润分别约为-2.60亿元、-7.96亿元、-6.22亿元、-4.55亿元、-2.99亿元、-2.44亿元。公司在各年年报中称，根据《公司章程》相关规定，未达到利润分配条件。
对于六国化工定增进展，财经记者将持续关注。
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