财经12月5日讯 近日，中国银行业协会发布《中国资产管理行业发展与创新研究报告(2024》( 以下简称《报告》。《报告》以国家政策导向和经济发展为大背景，结合金融市场的发展转型现状，通过研究全球先进资产管理业务的业务模式、发展战略和发展格局，提出我国资产管理行业未来发展难点、战略定位及实施路径，并对未来资管行业发展特别是机构能力建设提出了前瞻性建议。
《报告》由中国银行业协会牵头组织理财公司、证券公司、券商资管、公募基金、信托公司、保险资管、智库机构等各类机构共同编写，主要内容如下：
一、境外资产管理行业观察
2023年全球资产管理规模大幅反弹，同比增长12%，达到118.7万亿美元，全球财富市场实现复苏，资管行业呈现出较为乐观的发展趋势，但由于费率普降等因素，资管机构也面临利润下降等多重压力。基于行业观察，资管行业发展的有利因素主要包括：更加活跃的跨境资本、不断增长的养老金规模、展现出可持续发展动力的ESG投资、较均衡的产品结构等。不利因素主要有：一是地缘政治风险增加了全球市场的波动和不确定性，二是费率下降使资管机构利润空间压缩。借鉴境外资管行业宝贵经验，我国的资管机构应当提高科技投入，加快数字化建设，强化风险管理；同时注重不同业务板块之间的协同发展，提升投研能力，依托于自身投资禀赋打造拳头产品、塑造品牌产品线，力争在世界舞台进一步增强影响力，成为国际一流的资管机构。
二、中国资产管理行业发展环境与合作分析
2023年，中国资产管理行业稳健发展，全面实现净值化、规范化转型。一是“大资管”生态稳步迈向规范化、标准化、净值化、数字化发展；同时由于“资产荒”，机构面临主动管理能力与差异化竞争能力的挑战。二是资管子行业禀赋差异较大，行业竞争日趋激烈。各资管机构根据自身禀赋在各自擅长的赛道，不断优化和丰富产品体系，以提升竞争力。未来，专业化、差异化发展格局会进一步凸显。三是行业的合作模式日益多样，尤其是财富管理型机构和资产管理型机构间的合作，能够提升客户体验和服务质量，促进资管行业的整体发展，与国际经验相比，仍存在提升空间。
三、 资产管理子行业的发展与创新特点分析
在不断加剧的行业竞争下，各资管子行业不同类型金融产品、业务模式均在深度调整。《报告》从渠道布局、投资研究、产品设计、对外开放与设计等视角，深入剖析各资管子行业的业务发展特点。整体来看，资管机构在优化完善直销渠道的同时，积极拓展多元销售渠道；重视大类资产配置策略，加强数字化建设提升投研水平；产品设计更加丰富多元，满足不同风险偏好的投资者理财需求；积极开展QDII等境外理财业务，外资控股、外资独资资管机构逐渐涌现，对外开放稳步推进。此外，《报告》还从资金端、资产端与运营端三个维度对各资管子行业的业务创新方向进行分析。综合来看，资金端呈现出立足消费者权益保护、重视金融科技等特色；资产端呈现渗透ESG投资理念、加强绿色金融投资、探索弹性策略丰富产品等特色；运营端呈现注重数据质量、重视业务流程闭环管理等特色。
四、中国资产管理行业发展难点与趋势展望
2023年是资管新规正式实施的第二年，我国资产管理行业逐渐回归资产管理本源，且取得诸多阶段性成就。各类资管机构同台竞技、优势互补，资产管理规模整体保持韧性增长。对于资产管理行业整体而言，资金端方面，中国资产管理行业的资金来源多样化趋势愈发明显；资产端方面，在低利率环境下，优质资产的稀缺性日益凸显，资管机构需要持续强化内部资产研究和管理能力，积极探索全球投资市场和另类投资布局；运营端方面，科技成为资管行业发展的关键驱动力，资管行业应更加注重科技与服务的融合，不断提升投资管理、客户服务、风险管理、产品运营等效能。具体到各子行业：理财公司、信托公司、保险资管、公募基金、私募基金和券商资管既面临需要探索差异化战略定位、持续提升精细化管理能力、强化能力建设、多元化策略和产品布局等共性的问题，也在资金端、资产端和运营管理端有着各自独有的压力和发展难点。由于各类资管子行业的禀赋与优势不同，中国资产管理行业需携手合作，取长补短，为广大投资者创造长期、可持续的良好投资回报。
五、资产管理机构布局财富管理业务
随着通货膨胀及全球经济环境的变化，投资者对资产保值增值的重视程度不断提高，财富管理需求正逐渐展现出低波动、稳健性、个性化、全球化与智能化的新特征。2023年，资产管理机构采取了一系列措施以增强其业务能力，加快产品创新以提高市场竞争力，利用大数据和人工智能等先进科技重新定义财富管理的服务模式，加强投资研究以获得长期且稳定的投资回报，通过多元化销售渠道来适应数字时代的客户需要。面对全球经济环境的不断变化、金融科技的迅猛发展、监管政策的逐步完善以及居民理财意识的提升，未来，资产管理机构需要在战略规划、风险管理、客户服务、产品创新等方面进行全面的思考和布局。这不仅涉及到对现有业务模式的优化和调整，也包括对新兴市场机会的探索和把握。通过深入分析和前瞻性规划，资产管理机构将能够更好地服务于投资者，同时在财富管理市场中占据有利地位。
六、全球资产管理与财富管理领域最新研究文献
《报告》收录了2023年以来境内外核心期刊中关于ESG与资产管理、科技创新与资产管理、金融监管与资产管理、资产管理者行为、投资者行为以及资产管理绩效评估等方面的部分前瞻性研究成果，共计三十九篇学术论文，以期能对国内资产管理市场的转型与创新发展提供一定的借鉴。这些论文的研究表明科技创新是资管行业发展的重要驱动力，资管行业应积极拥抱新兴科技，如人工智能、区块链和大数据分析，以提高业务处理速度和精确度，同时降低运营成本。资管行业还应将ESG标准纳入其核心战略中，不仅有助于提升企业形象和吸引投资者，也是响应全球可持续发展趋势的必然选择。通过对照ESG评价体系，资管机构可以更好地评估投资项目的社会和环境影响，促进绿色金融和社会责任投资的发展。
张紫祎
