12月27日晚间,碧桂园在港交所发布公告,宣布旗下一家间接非全资有限合伙企业作为卖方与买方合肥建长股权投资合伙企业(有限合伙)及长鑫科技集团股份有限公司(以下简称“长鑫科技”)订立股份转让协议。
据此,买方同意购买销售股权(相当于长鑫科技约1.56%的股本权益),总代价为20亿元。于出售事项完成后,碧桂园将不再于长鑫科技拥有任何权益。
资料显示,长鑫科技是中国本土DRAM芯片大厂长鑫存储技术有限公司(以下简称“长鑫存储”)的母公司,持有长鑫存储100%股权。
而长鑫存储是国内最大的国产一体化动态随机存取存储芯片(DRAM)制造商,专业从事DRAM芯片的设计、研发、生产和销售,目前已量产了DDR4/LPDDR4/LPDDR4X/LPDDR5芯片,并获得了不少DRAM模组厂商和终端品牌厂商的采用。
根据公开资料显示,碧桂园于2021年9月28日通过海口市碧桂园创投科技有限公司参与了长鑫科技(当时还是睿力集成)的融资,具体投资金额未公布。
不过,在2022年2月,长鑫科技又完成了新一轮融资,当时长鑫科技的投后估值约为1,077.89亿元人民币。
天眼查数据显示,碧桂园目前间接通过海口市碧桂园创投科技有限公司(以下简称“碧桂园创投”)持有长鑫科技股东——佛山市南海区汇碧五号股权投资合伙企业(有限合伙)98.6528%的股权,而佛山市南海区汇碧五号股权投资合伙企业(有限合伙)则直接持有长鑫科技1.6805%的股权。
显然,碧桂园此次公告所指的旗下一家间接非全资有限合伙企业正是佛山市南海区汇碧五号股权投资合伙企业(有限合伙),而碧桂园实际通过其拥有的长鑫科技约1.56%的股本权益。按照此次20亿元人民币的交易价格来估算,长鑫科技目前的估值约为1282.05亿元。
值得注意的是,在今年3月29日,国产存储芯片厂商兆易创新曾发布公告称,为加强公司与长鑫科技的战略合作关系,拟以自有资金15亿元人民币参与长鑫科技新一轮融资。此次增资完成后,兆易创新将持有长鑫科技约1.88%股权。
而根据当时的公告显示,长鑫科技该轮融资估值定价,基于其当时业务开展情况、未来发展规划等多方面因素,参考市场化询价及第三方机构的资产评估结果,并经长鑫科技与公司在内的各方投资人协商和谈判,最终确定该轮融资投前估值约为人民币1,399.82亿元。
而在此次增资之前,兆易创新已经持有长鑫科技约0.9527%的股权。也就是说,兆易创新15亿元的增资,对应取得的股权约为0.9273%。据此计算,当时长鑫科技的投后估值约为1617.60亿元(当时这一轮融资的增资总额为108亿元)。
对比来看,碧桂园此次出售长鑫科技1.56%股权对应的估值为1282.05亿元,要比今年3月时的估值缩水了约335.55亿元。当然这其中需要考虑碧桂园有可能是急于出手长鑫科技的股权回笼资金,进而而给出了低于市场估值的价格。不过,今年12月初美国对华半导体限制的进一步升级,可能也在某种程度上影响了长鑫科技的估值。
但即便如此,以碧桂园此番出售长鑫科技股权的价格,应该也至少比其2021年9月底入股长鑫科技时的价格溢价了约30%(当时投前估值应该低于1000亿元)。
需要指出的是,长鑫科技旗下除了核心资产长鑫存储之外,还有15家子公司,而这15家子公司的注册资本共计约279.30亿元。因此,不能简单将对于长鑫科技的估值等同于对长鑫存储的估值。
此次碧桂园出售长鑫科技股权交易的买方——合肥建长股权投资合伙企业(有限合伙)主要以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动。
此次交易的担保公司为合肥市建设投资控股(集团)有限公司,一家於中国注册成立的有限公司,于股份转让协议日期直接持有买方87.45%的股权,其最终控制人为为合肥市人民政府国有资产监督管理委员会。
碧桂园表示,集团正积极化解阶段性流动压力。公司拟将出售事项所得款项用作一般营运资金,目前打算主要用于保交楼等项目建设开支。
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