12月17日，国联证券发布公告称，公司发行A股股份购买民生证券99.26%股份并募集配套资金的申请获上海证券交易所并购重组审核委员会审核通过。后续，本次交易在经中国证监会同意注册以及本次交易所涉及的证券、期货、基金股东资格及股东变更事宜经过中国证监会有关部门核准后，即可正式实施。
在业内人士看来，本次交易的成功过会具有典型性和示范性，券商合并重组有助于进一步提升行业整体竞争力、优化资源配置、促进市场健康发展，更有助于增强市场参与主体的信心，为我国资本市场的长远发展注入新的活力。
不到3个月即获交易所审核通过
12月17日，上交所重组委召开2024年第6次并购重组审核委员会审议会议，对国联证券拟发行A股股份购买民生证券99.26%股份并募集配套资金的申请进行了审议，审议结果为“本次交易符合重组条件和信息披露要求”。
上交所官网显示，重组委会议现场问询的主要问题为：请上市公司代表结合与本次交易背景相同或相近的交易案例的市场可比交易价格，说明本次交易标的资产的评估是否合理以及交易定价是否公允。同时，请独立财务顾问代表和评估师代表发表明确意见。
自9月27日获上交所受理后，不到3个月时间，“国联+民生”重组方案即获交易所审核通过，成为新“国九条”后首单券商并购重组过会项目。国联证券表示，国联与民生的并购重组，既是积极响应党的二十届三中全会精神、中央金融工作会议精神，贯彻落实资本市场“1+N”政策体系要求的重要措施，也是自身做优做强，积极打造一家业务特色鲜明、市场排名靠前、具有较强综合竞争力的大型证券公司，更好支持服务新质生产力、提升产业质效，全面助力经济高质量发展的战略举措。
有市场资深人士称，“国联+民生”的顺利过会可谓意义重大，一方面是中央金融工作会议后获交易所审核通过的首单券商并购案例，在券商市场化并购重组案例中具有风向标意义，另一方面也是沪锡两地共同打造的长三角一体化发展的示范性案例，是两地联合落实长三角一体化发展国家战略的创新之举。
“1+1>2” 目标直指一流投资银行
根据前期的上会稿，国联证券和民生证券资本实力相近，但在金融机构业务准入、业务资格申请、行业分类评价等方面尚存在一定的局限性，难以充分发挥各自资源优势。本次交易将促进两家券商业务渠道、客户资源和产品服务优化融合，实现强弱业务实现互补，在提升综合资本实力的同时，充分发挥规模效应，降低营业成本，提升运营效率，实现资本集约型发展。
从区域优势方面看，民生证券分支机构网点重点覆盖河南地区，在河南地区具有较强的市场影响力；国联证券在无锡及苏南地区具有较强的市场影响力和较高的市场占有率。
从业务优势方面看，民生证券的投资银行业务实力突出，近年来民生证券采取“投资+投行+投研”的经营模式，以投资银行业务为特色，以研究业务为支撑，同时大力发展固定收益投资业务与股权投资业务，实现投资银行业务、机构研究业务与股权投资业务的相互促进，并形成了一定优势；而国联证券在财富管理、基金投顾、资产证券化以及衍生品业务等方面具有鲜明特色及优势。
在业内人士看来，国联证券、民生证券合并后能快速提升投行及股权投资实力、扩大客户群体资源，充分挖掘已上市和拟上市客户资本运作需求，借助“科创板八条”“并购六条”的政策东风，大力发展并购重组业务，加固投资银行业务优势，更好助力经济高质量发展。
