自周一以来，以太坊一直在努力从3000美元关口下方反弹，但屡次受阻，进一步加剧了其脆弱的市场结构。上涨势头减弱，多头持续失守，市场情绪低迷，恐惧与观望氛围蔓延。

以太坊杠杆率达到极端水平

加密量化分析机构CryptoOnchain的报告揭示，以太坊在币安交易所的预估杠杆率（ELR）已飙升至0.611，创下历史新高。这一指标表明，交易员相对于交易所储备金所承担的杠杆头寸已达到前所未有的水平。

ELR上升意味着市场参与者正大规模加杠杆押注看涨。与此同时，12月19日吃单者买卖比率升至1.13，为2023年9月以来最高，显示激进买盘主导订单流，主动挂单意愿强烈。

高杠杆与强劲买盘需求叠加，反映出市场对以太坊价格走势的强烈乐观预期。然而，这种结构也埋藏巨大下行风险。在历史高位杠杆背景下，任何小幅回调都可能触发连锁抛售，引发剧烈多头挤压和市场波动。

以太坊价格在下方苦苦挣扎，看跌结构持续存在

以太坊日线图显示，价格在经历长期调整后仍被困于关键阻力位下方。当前交易价约2950美元，短期反弹仅触及下降移动平均线，而100日与200日均线已转为动态阻力。

自10月高点4800美元回落以来，以太坊形成一系列更低的峰值，确认中期下跌趋势。此前支撑区域3200至3300美元现已成为阻力区，若无法突破，多头将面临抛压。

尽管反弹伴随成交量小幅回升，但仍远低于年初牛市行情水平，表明当前买入更多源于空头回补或战术性操作，而非真实现货需求。

若价格跌破2800至2750美元支撑区间，可能进一步下探至2500美元。要扭转看跌结构，以太坊必须有效站稳3200美元，并在放量基础上守住关键均线。

题图来自 ChatGPT，图表来自 TradingView.com。