两种截然不同的区块链网络正在崛起，有望成为2025年最大的收入来源：Solana和Hyperliquid。

根据CryptoRank的数据，Solana今年的收入已达13亿美元，稳居所有区块链之首。Hyperliquid位居第二，收入为8.16亿美元。这些数据表明，这两个网络已超越资本更雄厚的以太坊，后者在同一时期仅获得约5.24亿美元资金。

来源：CryptoRank

Solana凭借稳定的资本基础，在营收方面领先

2025年全年，Solana的总锁定价值（TVL）一直保持在70亿至120亿美元之间震荡。尽管未实现持续扩张，但其交易量始终维持高位，并在年中多次出现峰值。

这一组合反映出，Solana正从每单位资本中获取更高收入，而非依赖流动性增长推动费用上升。

去中心化交易所、消费者应用、模因币交易及DePIN相关活动的高频使用直接转化为手续费收入。

来源：Santiment

社交情绪数据显示，围绕SOL的情绪波动剧烈，频繁在正面与负面间切换，长期处于中性附近。然而，这种情绪变化对用户使用量或收入几乎无影响。

这表明市场需求由实际使用驱动，而非叙事炒作。这也进一步巩固了Solana作为高吞吐量执行层的地位，而非依赖投机热度的供应链。

Hyperliquid验证了专门的执行模式

Hyperliquid是一个专注于衍生品交易的专用平台，而非通用型区块链。2025年其创收超过大多数主流Layer-1与Layer-2网络。

TVL数据显示，其锁定资本从年初约20亿美元攀升至超60亿美元峰值，随后稳定在41亿美元左右。即使经历回调，仍约为年初水平的两倍，显示资本粘性强。

更重要的是，其收入与资本基础比率始终保持高位，说明费用来自持续交易活动，而非短期激增。

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尽管下半年社交媒体对“炒作”类话题的情绪趋于中性甚至略偏负面，但TVL与收入并未同步下滑。

这种韧性印证了交易者对平台的持续依赖，无论整体市场情绪如何变化。

链上价值获取方式的更广泛转变

综合来看，2025年的趋势显示：优先考虑执行质量与吞吐量的网络，正在超越那些依赖大型被动流动性池的项目。

Solana代表通用型解决方案，覆盖广泛应用场景并具备高交易容量；Hyperliquid则聚焦于高强度衍生品交易，实现极致专业化。

尽管路径不同，二者均展现出将用户行为高效转化为收入的能力，远超部分规模更大但生产力较低的链上生态。

最后想说的话

Solana与Hyperliquid在2025年的收入主导地位揭示了一个关键信号：执行效率与持续使用正取代TVL增长和市场情绪，成为链上价值的核心驱动力。

随着资本效率日益成为区分标准，能够持续将活动转化为费用的网络，将持续领先于规模庞大却低效运转的系统。