8个月内共收到三次要约收购事项，ST新潮迎来A股罕见一幕。
在金帝石油要约收购之际，内蒙古煤炭大佬张双旺带着更高的报价来势汹汹、志在必得。耐人寻味的是，8个月前，同样来自内蒙古鄂尔多斯的“煤炭大王”郭金树也曾对ST新潮发起百亿要约“攻势”，不过因“违规举牌”最终落得一地鸡毛。
张双旺的伊泰集团与郭金树的汇能集团在内蒙古都是响当当的煤炭行业大佬，他们不约而同盯上ST新潮，既让ST新潮的股民欣喜，也给市场带来一些疑虑。毕竟这两家企业有着太多的交集，而这些联系也给这场收购蒙上了一丝隐忧。这究竟是不是内蒙古资本设下的一场局？真相有待检验。
同为内蒙古煤炭大佬
内蒙古伊泰煤炭股份有限公司(简称“伊泰B股”，是由内蒙古伊泰集团有限公司独家发起，募集设立的B股上市公司，控股股东为伊泰集团。公司创立于1997年8月，并于同年在上海证券交易所上市，是以煤炭生产、运输、销售为基础，集铁路与煤化工为一体的大型清洁能源企业，也是内蒙古自治区最大的地方煤炭企业及中国大型煤炭企业之一。
内蒙古汇能控股集团有限公司(简称“汇能集团”是扎根于内蒙古鄂尔多斯市的大型民营能源企业，成立于2001年，经过二十余年的发展，已从一家小型煤矿改制企业成长为总资产超1350亿元、员工1.6万人的多元化能源巨头，位列中国民营企业500强第240位、中国煤炭企业50强第22位。
伊泰集团与汇能集团均扎根于内蒙古鄂尔多斯市，两者均以煤炭为核心业务起家，在产业链延伸上高度趋同，均布局煤炭开采、煤电联产、煤制气及新能源转型。
伊泰B股与汇能集团的交集
尽管伊泰B股与汇能集团股权结构独立，但内蒙古地区能源资本生态圈存在复杂的交叉持股或资金往来。资料显示，二者通过共同投资实体、管理人员重叠、资本运作及区域产业协同，构建了多层级的关联网络，存在紧密的关联性。
伊泰B股和汇能集团共同持股了3家铁路和1家影视公司，它们分别是大马铁路有限责任公司、新包神铁路有限责任公司、准朔铁路有限责任公司和内蒙古大地雄心影业有限公司。大马铁路有限责任公司中，伊泰B通过子公司持股63%，汇能集团持股11.44%。双方共同参与管理，董事名单中有汇能的郭金树和伊泰的张东升。在新包神铁路有限责任公司中，伊泰B持股15.14%，汇能集团持股5.05%，管理层同样存在人员交叉。在准朔铁路有限责任公司中，伊泰B持股10.59%，汇能集团持股3.59%，满世集团亦参股。在内蒙古大地雄心影业有限公司中，双方各持股20%。
伊泰B股和汇能集团在人员上也有着深度交织。比如刘彦操同时担任汇能系企业(如普冉能源、德润天泽和满世关联企业(如德润私募基金的关键职务，并曾持有内蒙古梵海基金股权，基金出资人(内蒙古鑫方工程有限公司、内蒙古蒙欣煤炭有限责任公司与汇能存在20亿元借款关系。梵海基金是汇能海投收购ST新潮时的一致行动人。再如王少楷，他在汇能的林兔煤炭公司担任董事，同时在伊泰与满世共同投资的德润天泽中任监事，形成跨企业治理纽带。
伊泰B股的股东满世集团
在伊泰B股与汇能集团相互交织的关系网中，还有一个关键股东不容忽视，那就是伊泰集团的主要股东之一——内蒙古满世煤炭集团股份有限公司(简称“满世集团”。
满世集团同样是鄂尔多斯当地老牌煤炭企业，旗下煤矿涉及煤炭开采、物流等领域。与伊泰B股、汇能集团一样，近些年逐步向新能源、现代煤化工等领域延伸，且与其业务布局高度相似。
资料显示，满世集团与汇能集团、伊泰B股共同投资了准朔铁路有限责任公司。其中，伊泰B股持股10.59%，汇能集团持股3.9%，满世集团持股2.99%。此外，三家还共同投资了新包神铁路有限责任公司，其中伊泰B股持股15.14%，汇能集团持股5.05%，满世集团持股3.01%。
满世集团与汇能集团通过私募基金、股权投资等形成复杂的利益网络。在鄂尔多斯市德润天泽股权投资有限公司中，汇能系准格尔旗博远煤炭运销有限责任公司持股17%，满世集团持股13%。在德润私募基金管理有限公司中，满世集团通过内蒙古明满能源有限责任公司持股20%，汇能系公司内蒙古开远实业集团有限公司持股15%。在德润天汇私募基金中，汇能通过开远实业持股27%，满世通过北京满世投资有限公司，持股9.3%。
前文提到的高管刘彦操同时任职于满世、汇能的关联公司，如德润天泽法定代表人和德润私募董事长。王少楷则在汇能系林兔煤炭及满世相关联的德润天泽任职。
满世与汇能集团关联企业曾在鄂尔多斯满世广场相邻办公。
此外，据公告显示，与满世集团相关联的内蒙古鑫方工程有限公司(简称“鑫方工程”、内蒙古蒙欣煤炭有限责任公司(简称“蒙欣煤炭”存在从汇能海投关联公司内蒙古汇能煤电集团巴隆图煤炭有限公司、内蒙古汇能集团尔林免煤炭有限公司间接借款20亿元的情形。其中，鑫方工程控股股东为内蒙古宝裕工程机械有限责任公司，其与满世集团共同投资了内蒙古恒德源新能源有限公司，满世集团持股51%，宝裕工程持股49%。蒙欣煤炭与满世集团共同参股鄂尔多斯市德润天泽股权投资有限公司，其中满世集团持股13%，蒙欣煤炭持股4.8%。同时在鄂尔多斯市德润私募基金管理有限公司中，满世集团全资子公司内蒙古明满能源持股20%，蒙欣煤炭的关联方内蒙古开远实业(汇能关联方持股15%。
外界一度质疑伊泰B股与汇能集团的关联，对此伊泰B股回复称其与汇能集团不存在一致行动人关系。不过，伊泰B股的要约收购行为仍存在较多疑点。首先，汇能与伊泰B股的要约收购时间间隔极其短暂(仅8个月，但伊泰B股显然已做了足充分准备(如已存入117.92亿履约保证金等。这究竟是“雷厉风行”还是早有准备？其次，即使在金帝发起要约后，伊泰B股仍毅然出手，构成了A股首例竞争性要约收购。伊泰B股为何偏偏还要上演一出“螳螂捕蝉黄雀在后”？值得注意的是，在金帝之前，汇能的要约收购因“隐藏一致行动人”折戟。与汇能集团关系交错的伊泰B股身份“敏感”，又选择了如此“敏感”的时机发出要约收购。其与汇能集团是否存在某些不为人知的“桌下协议”？
证监会《上市公司收购管理办法》第三十二条规定，被收购公司董事会应当对收购人主体资格、资信情况及收购意图进行调查，对要约条件进行分析，对股东是否接受要约提出建议，并聘请独立财务顾问提出专业意见。
作为A股首单竞争要约收购，金帝石油和伊泰B的要约是对资本市场、股东和投资人、监管部门、上市公司董监高和监管制度体系的一次检测，任何参与者的动向都有可能影响最终的结果。伊泰B的竞争要约是否能达成取得控制权收购意图，甚至收购是否能顺利实施，理论上或存在变数。
来源：全景网
标签： 煤炭
