当地时间26日，英国预算责任办公室将英国2025年的经济增长预期，由此前的2%，腰斩至1%。这一数据的大幅下调显示出英国经济复苏的疲软，也让外界对英国政府的财政政策是否能有效推动经济增长产生怀疑。
英国财政大臣里夫斯表示，她对当前的经济增长数据“并不满意”。她强调，英国政府将继续采取长期战略措施，以促进经济增长并提高国民生活水平。
在此之前，英国国内外的市场研究机构均大幅下调了英国今年的增长预期。英国商会(BCC给出的增长预期是0.9%。英国央行将该国今年的增长预期由此前的1.5%下调至0.75%，也是腰斩。
面对经济增长预期的大幅下调，英国没有选择扩张性财政政策，而是采取了相反的紧缩性财政政策。同一天里夫斯公布了春季预算案，核心内容包括削减政府支出、减少福利预算，同时增加国防开支。
英国首相斯塔默对这一预算案表示支持，但英国政府削减福利的决定引发执政党工党部分议员不满，而增加军费的举措也在英国国内引发争议。
此次预算案的核心之一是进一步削减福利支出，里夫斯宣布这些削减措施将使福利预算节省48亿英镑。然而，执政党工党部分议员对此表达不满，认为此举可能加剧低收入群体的经济困难。
尽管斯塔默对财政大臣表示全力支持，但工党内部的反对声音仍在扩大。工党政府坚持认为，削减福利是确保财政健康的必要措施，同时也是应对全球经济不确定性的策略之一。里夫斯表示，政府必须做出“艰难的选择”。然而，这一财政紧缩政策是否会影响工党政府的民意支持，仍有待观察。
在大幅削减福利的同时，英国政府计划在2026年前增加22亿英镑的国防开支，使国防预算占国内生产总值的比重达到2.5%。有批评指出，英国在削减社会福利的同时增加国防开支，可能会加剧社会不满，尤其是在工党政府上台时，曾经承诺要改善普通民众的生活水平。
从现阶段英国的财政状况来说，这一系列的紧缩政策也是不得已而为之。英国国家统计局21日公布的数据显示，2月份，英国政府的借款额达107亿英镑，远超市场预期的66亿英镑。在截至2月份的2024—25财政年度前11个月里，英国政府的借款额达1322亿英镑，超出上个财年同期水平147亿英镑。截至2月份，英国政府的债务与GDP之比为95.5%，超出上年同期水平0.1个百分点。
英国预算责任办公室还特别指出，美国贸易政策的不确定性可能对英国经济造成显著影响。如果全球贸易争端进一步升级，并导致美欧之间关税提高20个百分点，英国国内生产总值可能会再收缩1%。这一影响可能会导致英国财政盈余几乎降至为零。
此外，通胀问题仍是经济政策的重要考虑因素。预算责任办公室预计，2025年英国通胀率将平均维持在3.2%，这一数字远高于政府之前设定的2%目标。
此前一天，英国国家统计局公布英国最新通胀数据，这是不久前英国央行暂停降息后的首份通胀数据：英国2月CPI同比上升2.8%，核心CPI同比上升3.5%。尽管数据双双低于市场预期和1月数据表现，但距离英国央行2%的目标通胀率仍有不小差距。
上周，英国央行公布3月利率决议，其选择维持现有利率4.5%不变，符合市场预期。英国央行彼时表示，当前全球贸易政策的不确定性加剧，地缘政治不确定性有所增加，全球金融市场波动性有所上升，对于进一步取消货币政策限制性采取渐进和谨慎的方法是适当的。
英国央行表示，未来货币政策的调整将基于对通胀中期前景和供需平衡状况的评估，采取渐进且审慎的方式调节政策限制程度。英国央行在会议纪要中提到，“未来几次货币政策会议没有预设路径”。这也表明5月份是否降息仍不确定。目前，交易者预期年内还将有两次降息机会。
对英国央行而言，伴随着经济增长乏力态势延续，以及2025年以来通胀反弹，如何在控制通胀和促进经济增长之间找到平衡，成为其面临的一大挑战。英国央行行长贝利在新闻发布会上表示，利率正朝着“逐步下降”的方向发展。尽管经济环境充满不确定性，央行承诺将密切关注国内外经济发展动态。
而这将对英国的宏观经济、英镑汇率、政府债券收益率构成影响。从市场表现看，Wind数据显示，数据公布后，英镑兑美元汇率、英镑兑欧元汇率盘中双双走低，3年期、5年期和7年期政府债券收益率均收获上涨。这一定程度上折射出市场对英国央行下次议息会议，即5月时再次降息的积极预期。
