随着2025年政府工作报告明确提出“因地制宜发展新质生产力”，聚焦科技创新和产业创新的科创综指再次成为市场热点。Wind统计，截至3月13日，已有11只相关主题ETF上市，其中科创综指ETF鹏华(589680以16.05亿元的规模排名第一。为了方便更多场外投资者分享科创红利，鹏华上证科创综合ETF联接基金(A：023757 C：023758将于3月17日发售。
定位“硬科技”的科创板，一直是发展新质力的重要组成部分，也持续受到政策资源的大力倾斜。如2024年6月颁布的“科创八条”，从入口、融资、交易三端集中发力，为资本市场服务新质生产力打开新空间。
以入口端为例，优先支持新产业、新业态、新技术领域突破关键核心技术的“硬科技”企业在科创板上市，严防“伪科技”企业在科创板上市。同时提升制度包容性，明确“未盈利”≠“不合格”，支持具有关键核心技术、市场潜力大、科创属性突出、且科研力度大的优质未盈利科技型企业在科创板上市。
进入2025年，随着一系列科技成果接连亮相，一项项“黑科技”闪亮登场，科创板块表现尤为突出。Wind显示，截至3月13日，今年以来在上证指数微涨0.21%的背景下，科创综指、科创200、科创100和科创50涨幅均超8%。
展望未来，科创板或有望复制创业板牛。科创板自2019年推出以来，从首批企业上市，到板块指数新发，再到企业盈利增速见到开启板块调整，各类重要事件发生节点和背景，与当年创业板成立后的表现极为相似。2012年随着国内经济触底回升，并购和新产业趋势发展的共振之下，创业板在智能手机开始普及的引领下盈利增速进入上行周期。在移动互联网浪潮的带动下，创业板开启了长达2年多的单边牛市。
在现行的制度设计下，科创板走牛的条件更为充分。2022年以来，全球经济下行叠加海外加息周期，国内科技创新行业受到巨大冲击，科创板块的调整幅度周期也更深更久。来到2024下半年，伴随国内经济筑底企稳，三中全会再次重申“新质生产力”战略发展的大方向，叠加海外降息预期的不断升高，以人工智能、高端制造、机器人和数字经济的快速发展为代表的产业趋势，有望引领国内科技周期率先逆转。
其中，科创综指凭借在数量与市值上高度覆盖科创板市场、行业分布更加多元均衡、权重股汇聚优质科技龙头企业以及弹性大进攻性强等特点，有望成为新一轮科技革命的主力军。
叶景
