随着Deepseek模型热度持续升温，资本市场不断给出正反馈。年后短短几个交易日，DeepSeek、IDC(算力租赁、AI算力等概念股大涨。与此同时，鹏华Ashares指数旗下的科技系列ETF颇受亲睐。
Wind数据显示，截至2月7日，自2025年初以来，大数据ETF(基金代码：159739跟踪的中证云计算与大数据主题指数大涨11.36%，智能网联汽车ETF(基金代码：159872、工业互联ETF(基金代码：159778、传媒ETF(基金代码：159805和半导体ETF(基金代码：159813分别跟踪中证车联网主题指数、中证工业互联网主题指数、中证传媒指数与国证半导体芯片指数也分别上涨8.53%、7.99%、7.39%和3.93%。
同期半导体ETF、传媒ETF和智能网联汽车ETF规模扩容，其中半导体ETF、传媒ETF交投尤为活跃，期间日均成交额分别为3.55亿元和0.41亿元。此外，智能网联汽车ETF、大数据ETF和工业互联ETF也有不错的交易数据。
作为鹏华科技系列ETF的基金经理，基金经理罗英宇指出，DeepSeek技术创新与突破吸引了市场的广泛关注，对于A股市场走势也形成了结构性的影响。从云计算与大数据、传媒等角度来看，DeepSeek的AI模型对市场对AI基础设施的投资预期产生了显著影响，该模型崛起促使投资者重新审视AI硬件市场的投资逻辑。过去，AI产业的投资主要集中在高端算力和数据中心领域，AI性能的提升与算力投入呈线性关系。然而，DeepSeek的出现表明，通过创新的技术路径和商业模式，同样可以实现，主要体现在五大方面。
一，降低对高端硬件的依赖。DeepSeek推出的低成本AI模型以仅560万美元的训练成本实现了与行业巨头相媲美的性能。这一突破使得市场开始重新评估对昂贵硬件的需求，尤其是像Nvidia这样的公司，其股价因DeepSeek的成功而出现调整，反映出投资者对高端AI芯片需求可能减弱的担忧。对应到国内市场，对于英伟达链条的相关个股在日内也出现了明显调整，比如光通讯模块出现明显调整等。
二、推理与终端需求加速上行。DeepSeek大模型在ASIC和推理方向上为市场提供了未来技术创新的方向，推理端需求逻辑进一步强化，而国产算力的优势和竞争格局更多落在推理侧，外加人工智能应用落地，加速终端智能化进程，提振了市场对于终端需求放量的预期。进一步，市场关注代工环节，因生产能力提升，而需求持续改善预期，从供需两侧进一步强化国产替代逻辑，相关终端厂商则因AI应用对设备端算力、内存容量要求增加而成为关注焦点。
三、促进开源文化与技术共享。DeepSeek的开源策略使得更多开发者和企业能够以较低的成本接触到先进的AI技术。这种开放性不仅降低了技术使用的门槛，还鼓励了技术的快速迭代和创新，推动了整个行业的进步。这种现象被视为“斯普特尼克时刻”，意味着未来的AI开发不再需要依赖巨额资金和资源。这对于国内下游应用类厂商而言，是具体而实际的利好。
四、改变投资策略与市场预期。市场竞争格局和投资范式将出现改变，DeepSeek的成功挑战了美国及日本的科技巨头，如Nvidia、OpenAI和Google等。其开源和低成本的AI模型使得这些公司面临前所未有的竞争压力，可能导致市场份额的重新分配。随着DeepSeek的崛起，市场开始重新考虑AI基础设施的投资逻辑。过往企业在AI领域的投资主要集中在硬件和复杂算法上，认为算法优势与算力优势存在简单映射关系，但DeepSeek的成功表明，低成本、高效益的解决方案同样能够取得显著成果。这一变化促使市场对AI基础设施的投资预期发生转变，可能导致资金流向更具成本效益的技术和初创企业。
五、加速AI应用的商业化落地。在成本效益方面。DeepSeek的R1模型在性能上与OpenAI的模型相当，但训练和运行成本仅为其3-5%。这一创新使得更多企业能够以较低的成本开发和部署AI应用，推动了教育、娱乐和电商等领域的商业化机会。此外，DeepSeek的开源特性也促进了AI技术的普及，预计将加速整个行业的发展和创新。
叶景
