时光荏苒，2022年11月，个人养老金制度正式实施，至今已满两周年。近日，人力资源社会保障部门、财政部门、国家税务部门、金融监管部门、中国证监会印发了《关于全面实施个人养老金制度的通知》。其中明确，自2024年12月15日起，在中国境内参加城镇职工基本养老保险或者城乡居民基本养老保险的劳动者，均可以参加个人养老金制度。税收优惠政策的实施范围从36个先行城市（地区）同步扩大到全国。
作为专门针对个人养老金账户投资而设立的公募基金份额类型，养老基金Y份额也一直备受青睐。为满足广大投资者的个人养老金投资需求，华商基金作为国内抢先布局增设养老目标基金Y类基金份额的基金管理人之一，持续深耕养老FOF Y份额，力争为投资者提供相对全面的养老金投资方案。
如何选择养老产品？
市场上养老产品众多，那么投资者该如何选择适合自己的养老产品呢？一般来讲，投资者中青年时期，收入增速较快，固收属性更强的人力资本较多，此时养老金资产较少，投资者对权益等风险资产容忍度也较高，可以加大养老资产对风险资产的配置比例。随着不断接近养老退休日期，投资者的收入增速逐步下降，风险偏好加速回落，此时金融资产也积累较多，应采用稳健的投资策略，降低对风险资产的配置比例。
以华商基金为例，其旗下目前养老目标基金可以分为两类。
一类是养老目标风险基金，如果对自己的风险偏好较为清晰，养老目标风险类基金通常是个不错的选择，投资者根据自己的风险承受能力，可选择不同风险级别（通常具有不同的权益资产中枢）的基金，华商基金以下两只FOF基金便是这类产品。
另一类是养老目标日期基金，人在不同阶段的风险承受能力不同，该类基金适合对自己的风险偏好不确定或不希望自己主动来调整风险偏好的人群。该类基金根据下滑曲线进行大类资产配置，并随着目标日期的临近逐步降低基金整体的风险收益水平。
例如华商嘉逸养老目标2040三年持有混合发起式(FOFY（基金代码：017346）就是这样的产品，以下为该基金阶段性的权益类资产配置比例：
数据说明：以上权益类资产指包括股票、股票型基金（含股票型指数基金）、混合型基金（仅指基金合同中明确约定股票资产占基金资产的比例为60%以上或最近4个季度定期报告披露的股票资产占基金资产的比例均在60%以上的混合型基金）。以上内容来自基金法律文件，更多投资范围、投资策略信息详见基金法律文件。
稳守反击型投资风格，在合适的时点选合适的人
值得一提的是，华商基金资产配置部总经理/FOF基金经理孙志远深耕行业十余年（12.6年证券从业经历，其中6.9年证券研究和证券投资基金研究分析经历，5.7年证券投资经历），形成了擅长稳守反击型投资风格的投资风格。
他曾长期服务机构资金，对绝对收益理念理解深入，擅长绝对收益和相对收益的结合；他会以基金经理为评价对象，结合“量化分析+定性调研”，挖掘每个基金经理最适合的市场环境，并与资产配置相结合，在合适的时点选合适的人。
与此同时，孙志远重视战略和战术资产配置，以基于基本面逻辑的中期量化资产配置模型为锚，在尽量兼顾交易损耗与投资期限前提下，尽可能降低客户的时机选择要求，力争即使客户在较差的时点入场，经过一定的投资时间也能赚到钱。
除此之外，孙志远认为，子基金的优选也是投资中的关注重点，基于中国主动基金具有中长期业绩的优势，他利用RBSA和PBSA模型把全市场的基金经理按照不同风格划分成多个子类型，精选出一批各具特色的核心基金经理，尽可能运用主动基金风格业绩的延续性，而不是简单历史业绩的延续性，力争进一步提升回报。
岁末将至，2024年个人养老金12000元额度的缴存也进入了倒计时。缴存进自己个人养老金账户的资金，不仅可以进行长期投资，每年12000元的缴存额，还能在来年3-6月的个人所得税申报时段，进行申报，享受最高5400元的个税扣除（详见下表）。
个人养老金制度的推动与发展，充分体现了国家对养老保障体系建设和群众切身利益的高度重视，华商基金也将继续秉承服务个人养老金高质量发展的职责使命，充分发挥投资管理的专业优势，积极助力养老第三支柱发展，力争以优异的投资业绩，为持有人提供长期稳健的可持续回报，为持有人的养老规划添砖加瓦！
数据说明：截至2024.09.30，孙志远具有12.6年证券从业经历（6.9年证券研究和证券投资基金研究分析经历，5.7年证券投资经历）；孙志远历任基金：华商嘉悦平衡养老目标三年持有混合发起式（FOF）2021.05.28至今，华商嘉悦稳健养老目标一年持有混合发起式（FOF）2021.09.23至今，华商嘉逸养老目标2040三年持有混合发起式（FOF）2021.10.15至今，华商安远稳进一年持有混合（FOF）2022.11.22至今，华商嘉逸养老目标日期2045五年持有混合发起式 (FOF2023.06.09至今，华商融享稳健配置3个月持有混合(FOF2024.08.29至今。
风险提示：以上内容不代表投资建议，市场有风险，基金投资需谨慎。上述已增设Y类份额的养老目标基金致力于满足投资者的养老资金的基金投资需求，但养老目标基金并不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺。以上基金非保本产品，存在投资者承担亏损的可能性。请投资者仔细阅读上述基金风险揭示书，确认了解产品特征。中国证监会对上述养老目标基金Y类基金份额的备案，并不表明其对上述基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于上述基金没有风险。上述养老目标基金存在不符合法律法规或中国证监会规定的个人养老金基金要求而被移出中国证监会个人养老金基金名录的风险。当被移除名录后，上述基金将暂停办理Y类基金份额的申购。基金设置最短持有期限的，最短持有期限内基金份额持有人不能就该基金份额提出赎回申请，对基金份额持有人存在流动性风险。基金若投资港股通标的股票，还需承担汇率风险以及境外市场的风险。本基金管理人承诺以诚实信用、恪尽职守、谨慎勤勉的态度管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金经理以往的业绩不构成新发基金业绩表现的保证。投资者购买本基金时，请认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件。
叶景
