11月30日，恒烁股份、阿特斯2家科创板公司发布回购计划，同时披露公司获得银行回购专项贷款(获得银行贷款承诺函或与银行签署贷款合同，下同。
自10月18日央行设立股票回购增持再贷款后，上市公司陆续披露公司及股东获得回购增持贷款情况。据Wind数据统计，截至12月2日，173家上市公司披露了180份回购增持贷款公告，贷款金额上限合计386.2亿元，占首期额度比例的12.87%。
市场人士认为，回购增持贷款有效提振了资本市场信心。南开大学金融发展研究院院长田利辉在接受《证券日报》记者采访时表示，股票回购增持贷款为上市公司和主要股东提供了低成本的资金来源，降低了融资成本，提升了优质公司股票回购增持的能力和动力。同时，上市公司或股东进行回购增持，有助于增加市场流动性，增强投资者对公司和市场的信心，以及稳定股价和市场情绪，推动A股市场长期稳定发展。
精准匹配市场需求
10月18日，中国人民银行正式推出股票回购增持再贷款，首期额度3000亿元，年利率1.75%。10月20日，首批23家上市公司披露关于回购增持贷款公告，据Wind数据统计，截至12月2日，累计173家上市公司披露回购增持贷款相关情况，其中，130家上市公司获得回购专项贷款，贷款金额上限合计236.42亿元；47家公司披露了50名控股股东、实际控制人等大股东获得增持贷款，贷款金额上限合计149.79亿元。
据记者梳理，中国石化、中国外运、海亮股份和金田股份等4家公司既披露了回购贷款、也披露了股东获得增持贷款的情况。还有公司主要股东获得多笔增持贷款，东方盛虹、电科数字分别披露了控股股东及其一致行动人的3笔、2笔增持贷款情况。
“政策支持精准匹配了市场需求。”银河证券策略首席分析师杨超在接受《证券日报》记者采访时表示，回购增持贷款为上市公司和主要股东提供了便利的融资渠道，有助于缓解资金压力，使更多公司能够通过回购减少流通股数量，优化资本结构，提升每股收益，从而推动其投资价值在市场上获得合理反映。特别是对于股价长期低估的优质公司，回购行为将向市场传递公司经营稳定、价值被低估的信号，助力市场预期修复。
从目前来看，回购增持贷款落地范围较广。上述披露回购增持贷款情况的173家公司中，沪深主板、科创板、创业板分别有128家、21家和24家。从企业性质来看，民营企业数量较多，有112家，占比64.74%；国有企业46家，占比26.59%。从行业来看，电力设备、医药生物、交通运输行业的上市公司较多，分别有18家、18家和16家。
从进度来看，已经有上市公司使用贷款资金完成回购计划。11月26日，抚顺特钢发布公告称，公司于11月22日完成回购，回购资金为公司自有资金及中信银行抚顺分行回购专项借款，支付资金总额为7000.47万元。
“央行设立的股票回购增持再贷款机制正在逐步落地，并且在短时间内取得了显著效果。这不仅显示了该机制的有效性、及时性和灵活性，也反映了市场信心的增强。”田利辉表示。
覆盖范围将不断扩展
增持、回购是上市公司市值管理的两大重要方式，回购增持贷款精准落地，也能够提升企业和股东参与市值管理的积极性。11月15日，证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》(以下简称《市值管理指引》，鼓励上市公司依法合规运用股份回购等方式，推动上市公司投资价值合理反映上市公司质量。
“回购增持贷款与上市公司市值管理目标高度契合。”杨超表示，通过政策引导，资金将更多流向业绩稳定、具有成长潜力的优质企业，强化市场资源向优势企业的配置。这不仅能够推动企业股价向合理价值回归，还能提升整体市场的投资吸引力，为资本市场的长期健康发展奠定基础。
与此同时，申请回购增持贷款时，上市公司或股东需要注意合规审查、专款专用、信披要求、风控能力和合作银行等问题。田利辉表示，首先，上市公司或股东需要确保自身符合《关于设立股票回购增持再贷款有关事宜的通知》要求的条件；其次，贷款资金必须专款专用，上市公司和主要股东需要开立专用账户，以确保资金封闭运行；再次，上市公司应及时披露回购增持计划以及贷款进展，保持透明度，避免内幕交易行为；最后，在申请贷款前，上市公司或股东应充分评估自身的财务状况和还款能力，确保不会因为贷款而给公司或股东带来过重的财务负担。另外，不同银行可能提供的服务和支持有所差异，选择那些能够快速响应并提供全面服务的银行会更有利。
近日，多家银行主动披露发放回购增持贷款进展，部分银行透露，除了已经发放的贷款，还在积极对接更多优质客户。
田利辉表示，未来，回购增持贷款规模将持续增长，覆盖范围将不断扩展。随着政策效应的逐步显现，预计会有更多上市公司和股东参与进来，使得整体贷款金额继续上升，有助于提振市场信心，吸引更多长期投资者进入市场，形成良性循环。
张紫祎
