来源：华安基金
12月9日的会议指出，明年要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。
消息一出，市场的反应不小。根据咱们的货币政策基调，由紧到松依次可划分为“从紧”、“适度从紧”“稳健”、“适度宽松”和“宽松”等几个区间，中央银行会根据经济形势的变化，对货币政策进行调整。
但2009-2010年之后，就再也没有提过“适度宽松”了，大部分时间都是在各种“稳健”之间进行微调。货币政策从“稳健”调整为“适度宽松”，这是间隔14年以来首次改变货币政策立场。
数据来源：中国政府网
一、对黄金的影响？
流动性增加，黄金需求上升
适度宽松的货币政策通常意味着中央银行将降低利率，增加市场流动性，让企业和个人更容易获得贷款。市场上货币供应增加，可能会引发通胀预期。在这种环境下，黄金作为适合长期配置的较优选择，需求可能会上升。
黄金整体走势与CPI涨幅匹配
数据来源：Wind，数据区间：1995.1.1-2024.10.31。
汇率波动，黄金价值凸显
适度宽松的货币政策还可能影响汇率市场，黄金被视为国际货币，价值相对稳定。因此在汇率波动较大的时候，黄金往往会更受投资者的青睐。
以美元指数为例：美元对内贬值时，黄金表现较好
数据来源：Wind，数据区间：2014.12.10-2024.12.10。
投资者信心增强，黄金市场活跃
本次会议明确提到“实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，稳住楼市股市。”在经济复苏和增长预期增强的背景下，投资者对市场的信心也会增强，黄金市场也不例外。投资者可能会将部分资金投向黄金市场，以寻求更高的收益和更好的资产配置效果。
二、如何把握黄金的投资机遇？
政策作为市场的风向标，我们要密切关注央行后续的政策实施细节，比如利率调整、存款准备金率变化等，这些都会直接影响黄金价格的走势。同时，也要关注全球经济形势和地缘政治局势的变化，这些因素都可能成为推动黄金价格上涨的催化剂。
(文章来源：华安基金
叶景
